中國銀河國際：首予匯通達(09878)“增持”評級，目標價37.6港元

智通財經APP獲悉，中國銀河國際發布研究報告，首次覆蓋匯通達網絡(09878)，予“增持”評級，目標價為37.6港元。

中國銀河國際認為，匯通達是下沉零售市場B2B業務的頭部企業，該公司建立了多產業的供應鏈優勢，并通過直銷產品和一站式SaaS解決方案幫助鄉鎮夫妻店滿足下沉市場消費者的購物需求。

中國銀河國際指出，此次評級的催化劑包括:1)更快的會員店擴張提振2024財年銷售增長;2)下沉市場展現出高于城市的消費彈性等。

根據弗若斯特沙利文的預測，2020-2025年中國下沉市場的復合年增長率為6.5%，達到20.4萬億元人民幣。中國銀河國際認為匯通達在這個分散的市場有巨大的增長潛力。

中國銀河國際預計，隨著會員店數量的持續增長，匯通達在2023-2025財年的銷售額復合年增長率達11%，凈利潤復合年增長率達33%。