財通證券：國家電網招標帶動電力設備需求增長 鋰電池漲價確定行業向上趨勢

智通財經APP獲悉，財通證券發布研報稱，14日國家電網兩條柔直線路的前期服務項目招標，預計2025 年將有 4 條直流、3 條交流落地，重視其帶來的換流閥增量需求以及 GIS 等設備需求的增長;平高電氣網外訂單高增 130%，需重視網內外同頻共振向上的階段。5 月份國內動力電池同比高增，電池價格開始企穩挺價，尤其消費和儲能電池，材料端也醞釀開始漲價，行業向上趨勢確定。

光儲：6 月以來硅料企業檢修停產，疊加下游硅片簽單量有所恢復，硅料庫存量累計情況有望放緩。下游組件排產環比下降，觀望情緒持續，關注各細分龍頭，建議關注海外大儲、海外地面電站及新興市場戶用光儲，相關標的陽光電源、中信博、德業股份。

鋰電：5 月份國內動力電池同比高增，電池價格開始企穩挺價，尤其消費和儲能電池，材料端也醞釀開始漲價，行業向上趨勢確定。建議重點關注尚太科技、湖南裕能、寧德時代、億緯鋰能、蔚藍鋰芯、欣旺達、珠海冠宇、豪鵬科技。

 風電：江蘇國信大豐 850MW 項目風機中標公布，建議重點關注海風、海纜、管樁、陸風頭部主機零部件等機會，關注東方電纜、中天科技、亨通光電、大金重工、海力風電、泰勝風能、天順風能、振江股份等。

電力設備：6 月 14 日，國家電網兩條柔直線路的前期服務項目招標，預計2025 年將有 4 條直流(3 條柔直)、3 條交流(煙威、大同、浙江環網交流項目)落地，重視其帶來的換流閥增量需求以及 GIS 等設備需求的增長。平高電氣網外訂單高增 130%，主要來自于電源側，包括核電、火電、水電、新能源等，重視網內外同頻共振向上的階段。關注許繼電氣、思源電氣、平高電氣、中國西電、四方股份、金杯電工、海興電力、三星醫療、東方電子、金盤科技、伊戈爾、望變電氣、神馬電力等。

公用：水電核電連創新高，體現市場風險偏好仍低，紅利主線持續演繹，財通證券建議關注長江電力、華能水電、川投能源、中國廣核;火電 Q2 業績同比向好，建議關注新集能源、華電國際、申能股份、皖能電力等;電改助力新能源平穩過渡，建議關注三峽能源、龍源電力。

新產業：Q2 電解槽招標回暖，大項目陸續落地，氫能市場加速發展。特斯拉工廠預計 2025 年部署數千個人形機器人，目標年產 10 億臺人形機器人，成本控制在 1 萬美元，售價預計為 2 萬美元。馬斯克預測，人形機器人數量將增長到 100 億至 200 億個，將為特斯拉創造 25 萬億至 30 萬億美元的市場。

風險提示：政策變化的風險;產能過剩的風險;市場競爭加劇的風險;特高壓開展不及預期的風險。