本文來自華爾街見聞,作者:許超。
在伊朗尋求豁免、卡塔爾“退群”、特朗普持續施壓、伊拉克無力減產之際,本周四開始的OPEC會議是否會導致2014年油價大跌重演?
12月6日-7日(本周四-周五),OPEC將在維也納召開會議,商討未來的油市政策。
11月國際油價經歷2008年10月以來的最大單月跌幅。
在本輪油價突然下跌之前。油價觸及4年高點,本輪的下跌使得之前押注原油可能飆升至每桶100美元的投資者措手不及。
這種反轉使得即將召開的OPEC會議成為四年中影響最大的一次會議。
在伊朗尋求豁免、卡塔爾“退群”、特朗普持續施壓、伊拉克無力減產之際,本次會議是否會導致2014年油價大跌重演?
2014年災難重演?
WTI原油和布倫特原油11月分別下跌22%,為2008年10月以來的最大月跌幅。WTI原油期貨11月盤中一度跌至50美元下方,為14個月以來首次,布倫特原油則一度跌破60美元關口。
在本輪油價突然下跌之前。油價觸及4年高點,本輪的下跌使得之前押注原油可能飆升至每桶100美元的投資者措手不及。
這種反轉使得即將召開的OPEC會議有可能成為四年中影響最大的一次。
市場擔心,本周的OPEC是否會重蹈2014的覆轍。在2014年的會議上,OPEC決定在油價下跌之際繼續開采石油(擠壓美國頁巖油商),這打破市場供需天平,最終將油價推低至每桶27美元以下。
沙特石油部長哈立德?法利赫(Khalid al-Falih)周二接受彭博社采訪時稱,俄羅斯“原則上”支持限制生產,但具體說他們可能同意什么還“為時過早”。
他甚至表示,OPEC+仍需"找出需要做什麼,以及要做多少"。
雖然OPEC在歷次會議前,各方總是會有一些文字游戲,但沙特石油部長的言論似乎表明,各方在具體問題上仍存在一些分歧。如果減產不及預期,在美國石油產量創新高的情況下,2014年的大跌極有可能重演。
Tudor, Pickering, Holt & Co資產管理主管 Dan Pickering在接受《華爾街日報》采訪時稱“市場擔心2014年的狀況會重演,只不過我們是從77美元開始下跌而不是110美元”?! ?/strong>
如果減產,會減多少?
彭博報道稱,阿曼的石油部長Mohammed Al Rumhy周三離開會議時在維也納向媒體表示,OPEC與俄羅斯達成一致,俄羅斯將從明年1月開始,參與6個月的減產計劃。
那么到底會減多少?
目前,各方沒有討論具體的數字,而且仍然對減產的具體規模存在爭議。Al Rumhy表示,OPEC最終可能同意每天從市場上減少約100萬桶原油,占全球產量的約1%。但其它國家的代表向彭博表示,更小規模的減產就已足夠。
此前彭博報道,俄羅斯稱暗示將下調原油產量最多15萬桶/日。但中東主導的OPEC堅持認為,俄羅斯將減產25 -30萬桶/日。
知情人士透露稱,沙特阿拉伯辯稱,俄羅斯暗示莫斯科將原油日產量削減至多15萬桶的提議,將讓沙特承擔太多負擔,并堅稱應該建立更平等的伙伴關系。
同時,關于減產的基準也在持續討論。
一些國家希望以10月份產出水平為基準,而另一些國家則傾向于堅持最初的協議,該協議以2016年的水平為基礎。
近幾個月來,沙特和俄羅斯已將產量提高到接近歷史最高水平,這進一步加劇了問題的復雜性。
特朗普繼續施壓
在OPEC和俄羅斯討論減產之際,特朗普繼續喊話施壓。其在社交媒體發貼稱:
希望OPEC保持現在的石油流量,不要限制。世界不想看到、也不需要更高的油價!
英國金融時報評論稱,特朗普的喊話可能會對OPEC主導國沙特施加壓力,意圖避免OPEC本周會談決定大幅減產。沙特已經暗示,認為OPEC為穩定市場需要至少減產100萬桶/日,但特朗普的干預讓減產決策的前景變得撲朔迷離。
更復雜的是,美國中央情報局(CIA)最近的一份報告顯示,沙特王儲穆罕默德?本?薩勒曼(Mohammed Bin Salman)與記者賈邁勒?卡舒吉(Jamal Khashoggi)被殺一案有關。
現在的問題是,沙特是否會改變其在減產和定價問題上的立場,在一定程度上減輕特朗普對卡舒吉之死的憤怒。
三駕馬車時代
OPEC同樣需要證明其在原油市場的影響力,越來越多的跡象表明油價現在由美國、俄羅斯、沙特“三駕馬車”說了算。
從產量上看,2017年“三駕馬車”的原油和凝析油產量為3600萬桶/天(占全球總量的39%),而OPEC其他成員國的產量為2700萬桶/天(占全球總量的30%)。
但隨著油價的逐步攀升,美國頁巖氣公司提高了產量,俄羅斯和沙特阿拉伯也放松了2016年底實施的產量限制,“三駕馬車”的產量在今年進一步飆升?!妒澜缒茉唇y計評論》預測,產量的增長可能會推動“三駕馬車”市場份額在2018年超過40%,而其他OPEC成員國的份額會下降到30%以下。
最新數據顯示,“三駕馬車”10月的日產量均超過1100萬桶,為紀錄高位,超過OPEC其他成員國的總和。如果這種狀況延續,OPEC的影響力將被進一步削弱。
伊朗需求減產豁免
需要注意的是,11月的大跌最重要的誘因其實來自伊朗。
在11月5日重啟伊朗石油制裁之際,美國意外給予包括中國大陸在內的8個地區原油供應豁免。相關貿易數據顯示,被豁免的8大買家占據了伊朗海運石油出口的四分之三。
伊朗制裁豁免打破了市場對于供給收縮的預期,結合需求端疲弱的預期,誘發了11月的大跌。
伊朗石油部長Zanganeh最新表示,伊朗尋求豁免于任何形式的石油減產。
其稱在面臨特朗普政府制裁之際,伊朗不會加入任何石油減產協議。伊朗不會給出石油產出水平,(否則)特朗普政府都會借機施壓伊朗。
此前媒體報道,在面臨美國制裁之際,伊朗通過海上“幽靈船”維持原油供應,市場需要觀察這是否會在未來進一步影響油價。
卡塔爾"退群",OPEC分裂?
本次OPEC會議也是最后一次有卡特爾參加的會議。
本周一,卡塔爾油長Saad Sherida Al-Kaabi表示,卡塔爾將在2019年1月退出OPEC,今日早間已將此決定告知OPEC。
卡塔爾石油公司(Qatar Petroleum)在官方推特上引述油長的話表示,這一“退群”決定反映出卡塔爾希望將精力集中在開發和增加天然氣產量上,該國計劃在未來幾年將天然氣產量從每年7700萬噸增加到1.1億噸。
卡塔爾加入OPEC已有57年,但在該組織的產油決定上,卡塔爾的話語權很小。相較于石油,卡塔爾更依賴天然氣,是全球最大的液化天然氣生產國和出口國。其原油產量在OPEC成員國中排行倒數。
今年10月,作為OPEC第11大產油國的卡塔爾原油產量約為61萬桶。比起媒體報道中創下產油量新高1120萬桶/日的沙特,這一數字幾乎是微不足道。
從地緣政治的角度來看,中東小國卡塔爾與OPEC實際的“老大”沙特積怨頗深,關系不斷惡化。
去年6月5日,沙特等四國曾宣布與卡塔爾斷交,并對該國實施禁運封鎖。盡管卡塔爾多次表達緩和關系的意愿,但沙特態度頗為強硬,兩國關系仍陷僵局。
外界評論稱,在卡塔爾退出之際,OPEC需要證明,其仍然是一個團結、強大的組織。如果不這樣做,OPEC克可能失去的不僅僅是一個成員國。
伊拉克,下一個卡塔爾?
對于OPEC來說,伊拉克也是巨大的變數。伊拉克不希望減產。而且很可能無法削減。這個飽受戰爭蹂躪的國家幾乎所有可用的現金都來自石油銷售收入。
除了委內瑞拉,伊拉克可能比其他任何OPEC成員國都更需要石油收入。目前日產量約為460萬桶,是OPEC第二大產油國。
OPEC在沒有伊拉克參與的情況下削減產量的協議聽起來是空洞的。此外,有傳言稱,伊拉克可能“拉住卡塔爾”,成為下一個退出該組織的國家,因為它的目標可能與該組織其他成員國不一致。
(編輯:劉懷洋)