Pimco：隨著經濟衰退逼近 是時候重返債券市場了

智通財經APP獲悉，固定收益投資巨頭太平洋投資管理公司在一份新報告中稱，隨著今年經濟衰退的逼近，“投資債券的理由很充分”。

管理著約1.7萬億美元資產的太平洋投資管理公司(Pimco)表示，雖然經濟衰退可能會進一步挑戰股票等風險較高的資產，但“在收益率在2022年重新走高、經濟可能在2023年出現衰退之后，我們繼續看到投資債券的強大理由?！?/p>

該資產管理公司對“適度衰退和溫和通脹”的基本前景進行了預測，在這種環境下，債券“既有誘人的回報，又有降低下行風險的潛力”。

Pimco表示，收益率為5.1%或更高的美國核心債券基金“在出現更糟糕的結果時，可能會比圈外資產提供額外的下行壓力緩解”。

美聯儲“可能需要達到5%左右的名義聯邦基金利率，這在很大程度上已經反映在市場價格中，并反映在美聯儲自己的預測中?！?/p>

Pimco主張對利率風險保持中立，并預計10年期美國國債收益率在3.25%至4.25%左右。更廣泛地說，Pimco“預計不會根據前景和估值對目前的頭寸做出重大調整?！毕喾?，Pimco“專注于在一系列合理的情況下識別不對稱交易，以補充當前的頭寸”。

一個領域是通脹債券，盡管周期性前景是反通脹，但考慮到核心通脹與當前定價之間的不確定性，美國通脹保值債券(inflation - protected Securities)“可能表現良好”。

美國抵押貸款支持證券的前景是穩健的，“預期利率波動的下降將支持MBS?！?/p>

在美國之外，Pimco仍“在許多投資組合中減持久期債券”，在日本，該機構預計日本央行的收益率曲線控制機制將進一步調整?！斑@強化了增持日元的理由，在我們的估值模型中，我們認為日元很便宜，我們預計日元頭寸將在比預期更嚴重的衰退中受益?！?/p>

從更廣泛的新興市場來看，“估值處于歷史低位”，但“在很大程度上取決于美聯儲抑制通脹的能力，以及中國重振經濟活動的能力”。新興市場似乎有望在未來表現良好，但在貨幣政策前景變得更加明朗之前，Pimco仍保持謹慎?！?/p>