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        國泰君安:光伏產業鏈價格趨于見底 行業排產已逐步提升

        近期產業鏈價格開始企穩,一改前期單邊下跌態勢,行業排產已逐步提升。

        智通財經APP獲悉,國泰君安發布研究報告稱,2022年國內光伏裝機87.41GW,同比實現大幅增長,預計2023年光伏累計裝機將首次超過水電,成為第一大非化石能源發電來源。近期產業鏈價格開始企穩,一改前期單邊下跌態勢,行業排產已逐步提升。該行認為,短期產業鏈價格博弈已趨近尾聲,目前產業鏈價格趨于見底,下游需求逐步啟動,排產趨勢性上行,建議投資者把握光伏投資機會。

        國泰君安主要觀點如下:

        光伏新增裝機實現高增長,分布式成為重要增長極。

        2022年光伏新增裝機87.41GW,同比+59.13%,在所有發電方式中新增裝機排名第一。2022年光伏累計裝機392.6GW,占比15.31%,同比+2.41pcts,占比提升幅度第一。2022年分布式光伏裝機占比有望大幅提升,分布式光伏裝機主要呈現出三個特點:1)分布式光伏成為光伏裝機的重要增長極。2)當前開展的分布式光伏項目中,以整縣推進為主。3)2022年1-9月新增分布式光伏主要集中在東南部六省。

        價格自上游向下游傳導,光伏四大環節全線上漲。

        根據SMM數據顯示,目前多晶硅致密材料18萬元/噸,較節前+15.15%;單晶硅片182價格4.91元/片,較節前+11.2%;電池片182價格0.98元/W,較節前+10.11%;單面單晶182組件1.78元/W,較節前+1.71 %。

        22年國內光伏裝機增長快速,海外出口穩定提升。

        2022年組件累計出口423.75億美元,同比+65.45%。2022年電池片累計出口40.03億美元,同比+40.66%。2022年逆變器累計出口89.75億美元,同比+75.11%。

        投資建議:

        1)電池片及一體化,推薦愛旭股份(600732.SH)、晶科能源(688223.SH)、天合光能(688599.SH)、隆基綠能(601012.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、通威股份(600438.SH)等。

        2)輔材環節,推薦歐晶科技(001269.SZ)、美暢股份(300861.SZ),受益標的:海優新材(688680.SH)、宇邦新材(301266.SZ)、通靈股份(301168.SZ)。

        3)支架、逆變器、EPC、電站、儲能等中下游環節,推薦陽光電源(300274.SZ)、錦浪科技(300763.SZ)、固德威(688390.SH)、德業股份(605117.SH)、禾邁股份(688032.SH)、昱能科技(688348.SH)、金盤科技(688676.SH)等。

        風險提示:超預期的行業擴產帶來的競爭加劇導致價格超預期下跌;海外貿易保護與供應鏈壁壘;匯率波動;需求不及預期。

        智通聲明:本內容為作者獨立觀點,不代表智通財經立場。未經允許不得轉載,文中內容僅供參考,不作為實際操作建議,交易風險自擔。更多最新最全港美股資訊,請點擊下載智通財經App
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