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        財通證券:內地與港澳往來全面恢復 博彩行業復蘇趨勢確立

        作者: 智通財經 文文 2023-02-04 16:45:29
        中場和非博彩業務將成為行業主導,中場業務EBITDA率高、受政策影響小,有望提振行業估值中樞。

        智通財經APP獲悉,財通證券近期發表觀點稱,博彩業基本面處于底部,通關政策全面放開帶來的客流恢復是短期修復的主要驅動。建議關注中場業務具備優勢的金沙中國(01928),運營能力突出和新物業供給充足的銀河娛樂(00027),以及賭桌配額增加的美高梅中國(02282)。

        疫情下博彩板塊承壓明顯,電子簽重啟和出入境免核酸通行帶動客流回暖。春節七天累計訪澳旅客達45萬人次,恢復至19年同期的37.5%,較2022 年12月客流修復明顯。新春訪澳游客量超預期帶動博彩業修復,據澳門日報,1月整體博彩收入達115.8億澳門元,同比+82.5%,恢復至19年的46%,超出預期。

        財通證券認為,目前牽制客流和博彩業務尚未完全恢復的幾個因素包括:一是團簽仍待放開及境外客流尚未修復;二是目前資金量大的賭臺尚未回暖;三是疫情下裁員,短期員工供給短缺導致經營尚未完全修復。

        內地與港澳人員往來措施優化,自2月6日起取消通關預約、不設通關人員限額、恢復團游;自港澳入境,且7天內無外國貨其他境外地區旅居史,無需核酸即可入境;自香港、澳門入境人員抵達口岸后憑海關健康申報碼完成必要通關手續。健康申報正常且海關口岸常規檢疫無異常者,可放行進入社會面。而隨著政策端壓力全面解除,行業復蘇趨勢基本確立:預期新博彩法頒布和牌照競投落地,政策不確定性風險大大降;中場和非博彩業務將成為行業主導,中場業務EBITDA率高、受政策影響小,有望提振行業估值中樞。


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